白酒股暴跌真相：2021年追高VS现在抄底，谁才是赢家？
这几年白酒股的过山车行情，把不少投资者的心态坐得七上八下。2021年白酒还是基金抱团的香饽饽，机构扎堆推荐，散户跟着抢筹，股价涨得让人心惊肉跳。可到了2025年，白酒突然成了烫手山芋，连提都不愿意提。这中间到底发生了啥？现在跌了这么多，到底该不该伸手接盘？
我翻了下中证白酒指数的走势图，2021年2月最高点冲到21663点，今年3月最低跌到11000点附近，腰斩都不止。茅台股价从2600块跌到1500块，五粮液从350块掉到130块，洋河更惨，直接从268块砸到80块。这种跌幅放在哪个板块都得抖三抖，偏偏发生在曾经最稳的白酒身上，难怪股民骂声一片。
为啥2021年那么多人挤破头往里冲？说白了就是被赚钱效应冲昏了头。当时随便打开个财经APP，满屏都是“白酒永远的神”“高端消费抗通胀”这类口号。基金经理站台、券商研报吹票、大V直播带货，三重奏一响，韭菜们哪还扛得住诱惑。我认识个老股民，2021年初听人说茅台能涨到3000块，把房子抵押了全仓杀进去，结果两年下来亏掉首付。
现在白酒这么便宜，为啥没人敢买？道理其实很简单——怕了。2021年被套的那批人，现在看见白酒两个字就犯恶心。有个段子说得好：“以前劝人买白酒像劝人喝茅台，现在劝人买白酒像劝人戒酒。”更别说经济环境变了，以前商务宴请靠白酒撑场面，现在年轻人流行喝茶养生，商务场合红酒啤酒抢了不少份额。再加上白酒库存积压严重，经销商都在打折甩货，你说这基本面能好吗？
不过话说回来，现在是不是真没机会了？我看未必。白酒行业有个特点叫“周期穿越”，每次大跌后都会迎来反弹。2013年塑化剂事件白酒股集体腰斩，后来照样创新高；2018年贸易战白酒跌了40%，第二年又涨回来了。关键得看企业能不能扛住压力。像茅台这种有品牌护城河的，经销商宁愿自己贴钱也要保价格体系，说明产品根本不愁卖。
投资这事说穿了就是人性的博弈。2021年追高的人，多半是被贪婪蒙了眼；现在不敢买的人，又被恐惧捆住了手脚。真正聪明的投资者，往往在市场恐慌时悄悄捡筹码。我有个做私募的朋友，去年底就开始分批建仓白酒ETF，他说：“等大家都觉得白酒完蛋的时候，反而是最好的买点。”这话虽然糙，但理儿不糙。
当然，抄底不是闭着眼瞎买。得挑那些现金流健康、渠道库存低的公司。比如汾酒这两年省外扩张很快，库存周转天数比同行少半个月；泸州老窖的高端产品线占比超过60%，抗风险能力更强。至于那些靠压货冲业绩的小酒企，就算跌成白菜价也得绕着走。
说到底，白酒股的涨跌就像天气变化，有晴有雨很正常。2021年的疯狂注定不可持续，2025年的低迷也不会永远持续。与其纠结现在买还是以后买，不如想想自己能不能承受腰斩的风险。毕竟股市里最贵的学费，永远是“我以为”。
经典语句：巴菲特说过，“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”。白酒股的故事再次印证了这个道理——当菜市场大妈都在讨论股票时，离崩盘就不远了；当所有人都不愿提起某个板块时，机会可能正在敲门。
资料来源：
中证指数有限公司官网（www.csindex.com.cn）
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